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自從小米 4 在 7 月發佈以來，小米 Note、紅米 Note 3 已經逐一發佈了，但下一代小米 5 從開始至今一直都是個傳言之中，但有跡象顯示，小米 5 開發得如火如荼，而且在功能上有不少進化，包括 3D Touch。
PhoneArena 網站最近轉載了從 GizmoChina 流出疑似一張疑似小米 5 的渲染圖片，內裡有一個人用手指操作疑似小米 5 的旗艦手機，這手機大屏無邊框，左上角有小米標誌，這與之前 11 月曾流出過的螢幕元件實照十分相似，另一幅圖片卻顯示手指觸控的時候，水紋立即顯現，難道也要顯示小米 5 的螢幕會擁有類似 3D Touch 的技術？
另外，小米 5 的傳聞亦因為不少事件而曝光，專利流氓 Blue Spie 起訴小米的手機侵犯他們的版權，但起訴的產品包括小米 5 和小米 5 Plus，難道小米 5 像 iPhone 6s 一樣有兩款？另外在紅米 Note 3 的發佈會之中，小米 CEO 雷軍在採訪之中透露自己，正在使用小米 5，效果「非常好，很驚艷」，亦間接證實了小米 5 的傳言。
至於何時會發佈和開售，早前有專家指是 2 月，對比小米 4 相隔了足足 19 個月，對比小米 Note 也相隔足足 13 個月，雷軍曾提及過他們開發一部旗艦智能手機需要 12-18 個月時間，看來小米 5 發佈時間都差不多了。其他流傳的規格亦包括 Snapgradon 820 處理器、4GB 記憶體、5.2 吋 1440×2560 解像度螢幕、2100 萬 像素主鏡頭和 800 萬像素前置鏡頭等。
